食品饮料行业周观点：酒企间互通合作，加快构建产业新格局

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行业核心观点：

上周（2023年05月15日-2023年05月21日），上证综指上涨0.34%，申万食品饮料指数下跌0.21%，跑输上证综指0.55个百分点，在申万31个一级子行业中排名第15。上周食品饮料各子板块多数下跌，其中其他酒类（-2.72%）、调味发酵品（-2.29%）、保健品（-0.49%）跌幅前三。白酒方面，酒企间合作构建新格局，黄鹤楼酒业与湖北省标质院签订战略合作协议，安徽白酒课题组赴江苏调研，中信国安葡萄酒业与上海万纬非凡签约合作，共谋发展、共谱新篇。贵州新增2.5亿酱酒生产项目，加快推进白酒产业转型升级。啤酒方面，东莞珠啤30万千升项目投料成功，四川川啤25万吨啤酒饮料项目试生产，青岛啤酒智慧产业园120万千升啤酒扩建项目正式竣工，实现规模体量、发展质量双突破。大众食品方面，星巴克跨界推出啤酒黄油咖啡，美团外卖据称最快下周一登陆中国香港，推出姊妹版APP。建议关注：1）白酒：高端白酒稳占市场，持续推进改革，次高端白酒成长空间大，建议关注高端、次高端白酒配置机会；2）啤酒：啤酒发展高端化、规范化进程加速推进，行业龙头业绩表现亮眼，长期向好趋势明确，建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，业绩分化也比较明显，建议关注业绩表现较好的速冻食品、保健品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等大众品行业龙头。

投资要点：

本周行情回顾：上周（2023年05月15日-2023年05月21日），上证综指上涨0.34%，申万食品饮料指数下跌0.21%，跑输上证综指0.55个百分点，在申万31个一级子行业中排名第15。上周食品饮料各子板块多数下跌，其中其他酒类（-2.72%）、调味发酵品（-2.29%）、保健品（-0.49%）跌幅前三。

白酒每周谈：上周白酒板块下跌0.17%，其中迎驾贡酒（-1.58%）、古井贡B（-1.49%）、今世缘（-1.45%）跌幅居前三，贵州茅台下跌0.40%，五粮液上涨0.84%。行业层面，酒企间合作构建新格局，黄鹤楼酒业与湖北省标质院签订战略合作协议，安徽白酒课题组赴江苏调研，中信国安葡萄酒业与上海万纬非凡签约合作，共谋发展、共谱新篇。贵州新增2.5亿酱酒生产项目，加快推进白酒产业转型升级。贵州茅台：上周，20年飞天茅台批价下跌至3030元/瓶，飞天散瓶价格上涨至2860元/瓶，贵州茅台首次参设产业基金，茅台酒股份公司举行业绩说明会，贵州茅台酒（精品）全国首场鉴赏会在苏州召开。五粮液：上周，普五（八代）价格维持965元/瓶，五粮液受邀参加第十届中国企业家发展年会。泸州老窖：上周，泸州老窖(52度)维持379.00元/瓶。食品饮料其它板块：

啤酒：青岛啤酒：5月16日，青岛啤酒在青岛啤酒智慧产业园举行120万千升啤酒扩建项目竣工仪式暨25万吨高端麦芽原料基地扩建项目开工仪式。百廿青啤谋新谋实标志性项目，加码高端麦芽原料生产布局，升级麦香特色夯实质量根基，助力全球全产业链规模最大智慧产业园实现规模体量、发展质量双突破。华润啤酒：5月15日，华润雪花、中国电信联合举办“亚运无界共竞荣耀——勇闯天涯SuperX杯浙江省电竞嘉年华”巅峰之战正式开赛。此次赛事包括5场城市赛和1场最终总决赛，赛事覆盖杭州、绍兴、衢州、湖州、义乌五个城市。

风险因素：1.政策风险2.食品安全风险3.疫情风险4.经济增速不及预期风险

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