埃斯顿（002747）2023年一季报财务简析：增收不增利，应收账款高企

据证券之星公开数据整理，近期埃斯顿（002747）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中埃斯顿增收不增利，应收账款高企。截至本报告期末，公司营业总收入9.86亿元，同比上升22.53%，归母净利润4304.55万元，同比下降28.34%。按单季度数据看，第一季度营业总收入9.86亿元，同比上升22.53%，第一季度归母净利润4304.55万元，同比下降28.34%。

(资料图片仅供参考)

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.57%，同比增2.55%，净利率4.47%，同比减41.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.36亿元，三费占营收比23.96%，同比增1.42%，每股净资产3.26元，同比增7.68%，每股经营性现金流-0.29元，同比减700.53%，每股收益0.05元，同比减28.57%。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过慢速增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，有息负债合计37.35亿元，同比增52.65%。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到74.8%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

持有埃斯顿最多的基金为恒越核心精选混合A，目前规模为6.24亿元，最新净值1.877（4月28日），较上一交易日上涨1.91%，近一年下跌6.02%。该基金现任基金经理为赵小燕。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司采用直销还是分销？

答：公司业务主要以直销为主（包括终端用户、系统集成商及设备商），部分产品与一些代理商合作。

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